Petrol ve Gaz Pazarında Gelişmeler - Ağustos 2016

Petrol ve Gaz Pazarında Gelişmeler - Ağustos 2016

Petrolde Toparlanma: Sürdürülebilir mi, yoksa spekülatif mi?

1000
Petrol ve Gaz Pazarında Gelişmeler - Ağustos 2016

Petrolde Toparlanma: Sürdürülebilir mi, yoksa spekülatif mi?

Petrol fiyatları, geçtiğimiz haftalarda yüzde 20’nin üzerinde artış kaydederken, ICE Brent varil petrol fiyatı 50 doları geçti. Geçen ay arz ve talep dengesinin benzer seviyede kalmasına rağmen (petrol fiyatlarında düşüş yaşanmıştı), siyasi faktörler nedeniyle petrol fiyatlarında yeniden artış yaşandığı görülüyor. Petrol karteli OPEC’in üretim seviyelerini serbest bırakma yönünde ortak karar alacağına dair söylentiler var. Ancak karar alma süreçlerindeki karmaşıklık ve farklı ulusal çıkarlar nedeniyle, OPEC’in vaatlerinin yıl içinde değişmesine bağlı olarak gelişebilecek durgunluğa karşı dikkatli bir yaklaşım benimsenmesi gerekiyor.

Gaz: Fiyat Endeksleri Arasında Fark Kapanıyor

Brexit’ten bu yana artan gaz fiyatlarında eğilim, çarpıcı biçimde tersine dönerek, son birkaç haftadır ABD Henry Hub (HH) yakın ay gaz fiyatları, mmBtu başına 2,59 doların altına doğru sert bir düşüş gösterdi. ABD’de tahmin edilenden daha ılımlı geçen birkaç hafta ve yüksek üretim seviyelerinin korunmasıyla, fiyat momentumu aşağı yönlü bir hareket içine girdi. Benzer şekilde, Birleşik Krallık Dengeleme Noktası (NBP) yakın ay fiyatları, Ağustos ortasında mmBtu başına 4 dolarda kalarak, NBP-HH marjını mmBtu başına yaklaşık 1,34 dolar seviyesine getirdi. İki endeks arasındaki farkın daralması, bu kış Transatlantik fiyat arbitrajı fırsatlarını sekteye uğratabilir. Arz ve talebin dengelenmesi ve havanın soğuk olması nedeniyle ABD fiyatlarının bu kış artması beklenirken, ABD’nin Avrupa menşeli gaz ithalatında yaşanacak olası bir artış, Avrupa’nın nasıl bir kış yaşayacağına göre şekillenecek.

Hollanda petrol ve gaz tedarikçileri, komşu sektörlere göz kırpıyor

Petrol ve gaz üretim sektöründeki üreticiler, odak noktalarını yenilemeye ve kendilerini yeniden konumlamaya devam ediyor. Hollanda petrol ve gaz sektörü, dünya petrol ekosisteminin diğer noktalarında olduğu gibi, mevcut fiyat düzeyinden oldukça etkilendi. Düşük petrol fiyatlarının yakın gelecekte de bu seyrini sürdürmesi bekleniyor ve bu da petrol üretim kuruluşlarına yoğun bir baskı uyguluyor. Ancak Hollanda enerji sektörü, girişimci ve araştırmacı yapısıyla ön plana çıkıyor. Bu durum, iş stratejisi ve organizasyon yapısı olmak üzere iki boyutta göze çarpıyor.

İş stratejisi tarafında, Bakım ve Varlık bütünlüğüyle ilgili faaliyetlerden gelen gelirin payının arttığını, buna karşılık inşaat / sermaye harcaması kaynaklı gelir payının düştüğünü görüyoruz. Ayrıca, işletmeden çıkarma hizmetleri alanında ve açık deniz rüzgar enerjisi alanında aktif atılımlar görüyoruz. Açık deniz rüzgar enerji üretim maliyetleri azalıyor. Ayrıca, devlet destekleri ve finansal destekler, açık deniz rüzgar varlıklarının gelişimini tetikliyor.

Kurumsal yapı tarafında ise şirketler, tıpkı “soğan kabuğunun soyulması gibi” atıl kapasiteyi soyuyor. Daha kolay olan dış katmanlar çoktan sıyrıldı bile. Yeni pazar fırsatları ve pazarın sundukları doğrultusunda daha zorlu kararlar alma ve becerileri buna göre yeniden konumlandırma konusunda şirketlerde yeni bir anlayış hakim.

“Hem petrol hem de gaz devleri ve tedarikçileri, yeni pazar segmentlerine giriş yapmak için portföy risklerini azaltıyor. Bu, finansal ortakların yatırımlarda daha fazla güvence istemesinin bir sonucu. Bu durum, şirketlerin kendilerini sürekli olarak yenilemelerini ve zorlu stratejik ve operasyonel kararlar almalarını zorunlu hale getiriyor.”


Ramanathan V, Müdür, Petrol ve Gaz, KPMG Hollanda
 

Asya’nın Yatırımları: İleriye dönük bir perspektif

OPEC’in 2016 yılına ilişkin küresel petrol talebi beklentilerini güncellemesiyle birlikte, bu ay uluslararası ham petrol kıyas ölçütlerinde ani bir yükseliş yaşandı. Buna karşın, büyük ölçekli petrol şirketlerinin tasfiye olacağına ilişkin söylentiler de yayılmaya başladı. Belirtmek gerekir ki, ürün pazarında sadece arz fazlası yaşanmıyor. Aynı zamanda, Çin ve Hint endüstriyel pazarlarının büyüme tahminine yönelik endişe hakim. Ham petrol ve ürün pazarında zıt seyreden dinamikler dikkate alındığında, pazar katılımcılarının çoğunluğu “bekle ve gör” yaklaşımını benimsiyor. Enerji ticaret uzmanları kısa vadeli dalgalanmalardan kazanç bekliyor.

“Son iki yılda, Asyalı yatırımcılar Kanada petrol ve gaz varlıklarına yönelik yoğun bir ilgi gösterdi. Bazıları giriş yapmanın yollarını ararken, bazıları ise dünyanın en büyük üçüncü petrol rezervlerine sahip olan ülkede kapsama alanlarını genişletmeyi amaçlıyor. Dahası, büyük petrol şirketleri, varlık satmanın eşiğinde bulunurken, kayıtlarını fazla güçlendirmeyen ve nakit yönünde nispeten likit durumda olan Asyalı tüccarlar, stratejik yatırımlara artan bir ilgi gösteriyor. Bu hareketliliğin, orta vadede gerileyen üretimin, arama ve üretim yatırımlarında oluşan kesintilerin ve rafine ürün fazlasındaki kesintilerin ardından petrol fiyatlarının artacağı tahminine verilen tepkinin sonucunda yaşandığı görülüyor.”

Oliver Hsieh, Direktör, ASEAN Emtia ve Enerji Risk Yönetimi, KPMG Singapur

Not: Yapılan tahminler, üçüncü taraf bilgilere ve ürün sepetine dayanmaktadır. KPMG’nin görüşlerini yansıtmamaktadır.
 

© 2024 KPMG Bağımsız Denetim ve Serbest Muhasebeci Mali Müşavirlik A.Ş., şirket üyelerinin sorumluluğu sundukları garantiyle sınırlı özel bir İngiliz şirketi olan KPMG International Limited ile ilişkili bağımsız şirketlerden oluşan KPMG küresel organizasyonuna üye bir Türk şirketidir. Tüm hakları saklıdır. 

Küresel KPMG ağının yapısı hakkında detaylı bilgi için kpmg.com/governance adresini ziyaret edebilirsiniz.

Bize ulaşın