M&A Predictor 2018 | KPMG | SK
close
Share with your friends

M&A Predictor 2018

M&A Predictor 2018

Podľa analýzy M&A Predictor v roku 2018 možno globálne očakávať silný apetít po fúziách a akvizíciách, ako aj vyššiu kapacitu na ich financovanie. Záujem realizovať transakcie* bude podľa predpokladov vyšší o 5 % a schopnosť ich finančného pokrytia** o 17 %.

Súvisiaci obsah

M&A Predictor

Z výsledkov za prvý štvrťrok 2018 vyplýva, že vo svete bolo realizovaných viac ako 8,5 tisíc transakcií v hodnote 1 bilióna USD (850 miliárd eur). Priemerná hodnota transakcie v tomto kvartáli dosiahla desaťročné maximum 124,6 milióna USD.

Rok 2018 tak plynulo nadviazal na vývoj od druhej polovici roka 2017, keď transakčná aktivita začala naberať na intenzite, pričom najsilnejší mesiac bol december. Podobne ako v roku 2016 bol však vlani celkový vývoj miernejší v porovnaní s rekordným rokom 2015.

Počet transakcií v roku 2017 potiahol najmä segment malých a stredných podnikov. Medziročne stúpol o 7 % na takmer 40 tisíc. Celková hodnota transakcií klesla o 8 % z 3,8 na 3,5 bilióna USD. Najväčší vplyv na fúzie a akvizície mali nízke úrokové sadzby, geopolitické otázky a pripravovaná daňová legislatíva v USA.

Cezhraničné obchody presiahli úroveň 9 tisíc realizovaných transakcií a ich celková hodnota bola vyššia ako 1 bilión USD. Zo sektorového hľadiska boli najvyhľadávanejším akvizičným cieľom najmä inovatívne technológie a digitálne riešenia.

*Záujem realizovať transakcie sa vyhodnocuje nárastom alebo poklesom projektovaného ukazovateľa P/E (price/ earnings).

**Zmena v pomere čistého dlhu a EBITDA zase indikuje finančnú kapacitu realizovať budúce akvizície.

Vývoj v roku 2017 na Slovensku

Podľa analýzy lokálneho tímu KPMG na slovenskom trhu vlani prebehlo 42 transakcií v hodnote takmer 456 miliónov eur, čo je podobný výsledok ako v roku 2016. Samotné KPMG na Slovensku v súčasnosti asistuje pri rekordnom množstve obchodov. Ako hlavný poradca na strane kupujúceho alebo predávajúceho tím pod vedením partnera Stanislava Šumského za uplynulý rok a pol uzavrel sedem transakcií a v 40 prípadoch poskytol poradenstvo pri finančnom a daňovom due diligence, finančnom modelingu alebo negociácii. Ide o tretinu viac ako je priemer za uplynulých päť rokov.

Medzi najvýznamnejšie faktory, ktoré vplývajú na akvizície na Slovensku patria najmä rastúca životná úroveň a spotreba domácností. Vďaka tomu rastie atraktivita firiem predávajúcich kvalitné spotrebné produkty, výrobky etablovaných značiek či samotných spoločností venujúcich sa maloobchodnému predaju. To sa odzrkadlilo napríklad aj v akvizícii slovenskej maloobchodnej siete CBA, ktorú prevzal investičný fond spravovaný Enterprise Investors (link KPMG). Celkovo bolo v tomto odvetví zaznamenaných 8 akvizícii.

Rast priemyslu a ekonomiky ovplyvnil transakčnú aktivitu aj v iných sektoroch. Priemyselná výroba je tradične zdrojom významnej transakčnej aktivity, pričom v roku 2017 to bolo 7 transakcií. Značným impulzom je budovanie závodu Jaguar Land Rover a rozvoj príslušnej infraštruktúry subdodávateľov. Príkladom je vstup portugalskej spoločnosti Sodecia do Matador Automotive, jedného z najvýznamnejších slovenských dodávateľov automobilového priemyslu. Rovnako významná je aj investícia kórejského koncernu LG do slovenskej firmy c2i (Link KPMG), inovatívneho výrobcu karbónových dielcov pre športové autá či letecký priemysel.

Tradične silnú pozíciu má aj sektor nehnuteľností, ktorý patrí medzi najvýznamnejšie, čo sa týka aj počtu aj hodnoty transakcií. V roku 2017 tento segment zaznamenal 9 transakcií. Atraktivitu lokálnych aktív je potvrdzuje fakt, že slovenské nehnuteľnosti dokážu prilákať aj globálnych investorov. Ukážkou je akvizícia hongkonskej spoločnosti CNIC, ktorá kúpila logistický komplex Prologis park pri Galante a uzatvorila tak najväčšiu transakciu minulého roka.

„Aktivita posledných rokov potvrdzuje, že akvizícia je pre strategických investorov stále jedným z najvyhľadávanejších ťahúňov rozvoja spoločností s cieľom či už podporiť rast tržieb firmy, rozširovania produktového portfólia či akvizície dôležitého know-how,“ konštatoval Stanislav Šumský, partner oddelenia transakčného poradenstva KPMG na Slovensku.

O analýze M&A Predictor

M&A Predictor sa zaoberá apetítom a kapacitou na M&A transakcie, zaznamenáva a monitoruje dôležité indikátory v 12 mesačných intervaloch. Rast alebo pokles projektovaného násobku P/E je dobrým indikátorom trhovej dôvery, kým pomer čistého dlhu voči EBITDA pomáha zmerať podnikovú kapacitu financovania budúcich akvizícií. Hodnoty P/E testujú „papierovú kapacitu“, t.j. relatívnu schopnosť firiem, sektorov a regiónov uskutočňovať transakcie len na základe hodnoty ich akcií. Štúdia dvakrát ročne analyzuje údaje 2 000 najväčších spoločností na svete podľa ich trhovej kapitalizácie. Všetky zdrojové dáta sú pre účely vypracovania štúdie získavané z Capital IQ a Dealogic a ďalej analyticky spracované KPMG expertmi. Z Dealogic sú čerpané údaje o historických transakčných trendoch, aby bolo možné porovnať predikcie so skutočnými výsledkami.

Spojte sa s nami

 

Žiadosť o ponuku

 

Odoslať