Общий объем сделок по слияниям и поглощениям на мировых рынках сократился на 15% и упал до уровня 2005 года

Общий объем сделок по слияниям и поглощениям на...

Международная сеть фирм КПМГ, предоставляющих аудиторские, налоговые и консультационные услуги, представила результаты исследования High Growth Markets International Acquisition Tracker.

По теме

Снижающаяся активность на рынке слияний и поглощений сказалась на экономике стран по всему миру

По данным последнего отчета KPMG HGM Tracker (High Growth Markets International Acquisition Tracker, в прошлом – EMIAT Tracker, или Emerging Markets International Acquisition Tracker), количество сделок по слияниям и поглощениям с участием компаний из стран с высоким потенциалом экономического роста резко упало до самого низкого уровня: всего 979 за последние 6 месяцев, что сравнимо с показателями второго полугодия 2005 г. – 936 сделок.

На самом низком за последние семь лет уровне находятся и сделки по слияниям и поглощениям на рынках китайских компаний, при этом сделки по приобретению компаниями из стран с высоким потенциалом экономического роста активов в развитых странах вернулись к показателям 2006 г.Объем сделок по приобретению активов на рынках с высоким потенциалом роста компаниями из развитых стран (далее – сделки D2H) упал до самого низкого с 2005 г. уровня (исключая спад 2009 г.) – так рынки стремятся удержаться на плаву в условиях постоянно снижающейся уверенности бизнеса в возможности экономического роста. Объем сделок H2D (когда покупатели из стран с высоким потенциалом экономического роста приобретали объекты в странах с развитой экономикой) также вернулся к показателям 2006 года. К уровню того же года вернулась и доля сделок H2H (приобретение активов на рынках с высоким потенциалом роста компаниями из стран с близким уровнем экономического развития), составив 12% всех трансграничных сделок на рынках такого рода.

Дэвид Симпсон, руководитель Международного подразделения КПМГ по слияниям и поглощениям, так прокомментировал ситуацию: «Полученные нами данные показывают, что снижение активности на рынке слияний и поглощений – проблема не только развитых рынков, она затронула также рынки с высоким потенциалом роста. Хотя Китай и Япония продолжают активно приобретать активы в других странах, а бразильские компании пользуются большой популярностью у зарубежных покупателей, в сложившейся обстановке это скорее счастливые исключения, нежели правило».

Китайские корпорации все чаще выступают в качестве покупателей

Число сделок D2H с участием китайских компаний в качестве объектов приобретения упало до рекордно низкого за последние семь лет уровня: 75 сделок в первом полугодии 2012 г. Это на 25% меньше, чем в первом и втором полугодии 2011 г. (по 100 сделок) и ровно половина максимального числа сделок, отмеченного во втором полугодии 2007 г.

Однако число китайских компаний, купивших активы на развитых рынках, возросло до 39 в первом полугодии 2012 года. Это самый высокий показатель активности китайских компаний в сегменте H2D за последние семь лет. Таким образом, можно сказать, что китайские компании становятся все более активными покупателями иностранных активов, даже с учетом того, что их привлекательность в качестве объектов приобретения падает.

«Количество сделок по приобретению иностранных активов продолжает расти, – считает Хонсон То, возглавляющий Отдел сопровождения корпоративных сделок и реструктуризации бизнеса КПМГ в Китае. – Помимо нашумевших приобретений в сфере энергетики и инфраструктуры, сделанных крупными государственными предприятиями, мы отмечаем увеличение активности игроков промышленного сектора, стремящихся к приобретению технологий и зарубежных распределительных мощностей».

Бразилия привлекает все больше инвесторов

Ситуация в Бразилии полностью противоположна китайской. Большое количество сделок по приобретению бразильских активов иностранными компаниями выделяется на фоне рекордно низкого за последние семь лет числа сделок по приобретению бразильскими корпорациями компаний за рубежом. Объем операций D2H в Бразилии вырос до рекордно высокого уровня – 81 сделка, что на 59% больше, чем в прошедшие полгода. В то же время покупателями из Бразилии за тот же период было заключено всего 2 сделки H2D ; это самый низкий показатель с 2006 года.

Количество сделок D2H по приобретению компаний в странах Южной Америки, за исключением Бразилии, также выросло – до 74. Это одна из всего лишь трех территорий, где был отмечен рост спроса на местные активы. Другая – СНГ: количество сделок за последние шесть месяцев увеличилось с 15 до 18; хотя это еще достаточно далеко до показателя второго полугодия 2009 года, когда была заключена 41 сделка.

Самыми активными покупателями остаются компании США

С точки зрения покупательской активности лидируют корпорации США, на долю которых приходится 16% всех сделок D2H, заключенных в первой половине 2012 г., хотя за последние семь лет это самый низкий показатель. Похожий спад активности отмечается и в Великобритании, где за последние шесть месяцев объем сделок упал с 72 до 51.

Японские корпорации стали более активными покупателями

На фоне происходящего выделяется Япония: там количество сделок D2H по покупке иностранных активов достигло рекордно высокого за последние семь лет уровня, составив 65 сделок. «В течение последнего года японские компании проявляют все больший интерес к активам на рынках с высоким потенциалом роста, в частности в Китае, Индии и Юго-Восточной Азии», – комментирует этот всплеск активности Арихиро Янагисава, руководитель подразделения КПМГ по слияниям и поглощениям КПМГ в Японии.

В Южной и Восточной Азии также был отмечен рост активности в сфере слияний и поглощений – как по покупке местных активов, так и по покупке местными компаниями зарубежных активов.«Кризис в еврозоне и низкая стоимости активов в США вдохновили традиционно не рассматриваемые в качестве покупателей страны, такие как Индонезия и Таиланд, отправиться на поиски выгодных приобретений на развитые рынки», – отмечает Вишал Шарма, руководитель подразделения КПМГ по слияниям и поглощениям КПМГ в Сингапуре.

Рынки с высоким потенциалом роста стараются не отставать

Вслед за снижением объемов сделок D2H и H2D, в последние шесть месяцев снизился и объем сделок H2H: с 134 до 115. В частности, как и во втором полугодии 2011 года, было проведено всего 8 сделок по приобретению китайских компаний – это рекордно низкий показатель за последние семь лет. Индия также близка к своим антирекордам: всего 7 сделок H2H по приобретению индийских активов. Кроме того, число сделок по приобретению индийскими компаниями активов на развитых рынках упало до 23; это самый низкий уровень с 2005 года (за исключением 2009) и второй с конца показатель за последние семь лет.

 «Индийские покупатели стали осторожнее заключать сделки за рубежом, т.к. не хотят рисковать своими деньгами. С другой стороны, международные компании охотно продолжают покупать индийские активы в некоторых секторах: потребительские рынки, логистика, розничная торговля, фармацевтика, химическая промышленность, машиностроение, так как эти отрасли растут уверенными темпами – 10% в год и более», – комментирует ситуацию Викрам Утамсинх, руководитель Отдела сопровождения корпоративных сделок и реструктуризации бизнеса КПМГ в Индии.

В целом, более чем две трети сделок, вошедших в отчет, приходилось на компании из развитых стран, приобретающих активы на рынках с высоким потенциалом роста (68%). Доля сделок H2D остается практически неизменной – около 20%, а доля H2H сделок снизилась почти до 12%.

© 2017 KPMG Acor Tax, a Danish limited liability partnership and a member firm of the KPMG network of independent member firms affiliated with KPMG International Cooperative ("KPMG International"), a Swiss entity. All rights reserved.

Связаться с нами

Новый веб-сайт сети фирм КПМГ

KPMG International разработала современный веб-сайт, который упрощает поиск необходимой информации.