В 2012 году долговые рынки охватит беспрецедентная... | KPMG | RU

В 2012 году долговые рынки охватит беспрецедентная активность

В 2012 году долговые рынки охватит беспрецедентная...

Согласно последнему анализу, проведенному КПМГ, после почти трех лет рецессии и стагнации на большинстве рынков начинает ощущаться давление все возрастающего долга.

1000

По теме

В связи с этим в следующие два-три года инвесторы могут ожидать значительного роста активности на долговых рынках, поскольку банки будут стараться избавиться от неэффективных или непрофильных долговых портфелей, чтобы снизить свои риски и привлечь необходимое финансирование.

В издании «Глобальные долговые продажи» (Global Debt Sales) специалисты КПМГ анализируют состояние долговых рынков в 22 странах и предлагают свои детальные прогнозы на будущее на уровне местных, региональных и глобальных рынков.

Деятельность на местных долговых рынках многих стран продолжает носить противоречивый характер. Ценовые разрывы между ожиданиями покупателей и продавцов продолжают оставаться препятствием для осуществления крупных сделок; вновь принимаемое законодательство по вопросам капитала и рисков, которое часто рассматривалось как потенциальный катализатор продаж, в действительности заставило банки занять выжидательные позиции, а у покупателей на большинстве рынков просто нет возможности обеспечить достаточное финансирование для приобретения крупных портфелей.

Нависшая угроза суверенных долговых дефолтов и принятие странами национальных программ строгой экономии создали потенциал для более высокого уровня объемов продаж долговых обязательств на ближайшее будущее. Больше всего это касается Европы, но также относится и к другим мировым рынкам, и количество таких рынков все увеличивается. «Поскольку скоро наступит время погашения займов, полученных в виде финансовой помощи, на многих рынках можно ожидать увеличения уровня продаж банками, в частности, неэффективных и непрофильных активов. Также на состояние ликвидности, к примеру, российских банков, оказывает влияние снижающаяся способность рефинансирования на западных рынках ввиду существующих европейских проблем. Отложенное решение проблемы качества кредитных портфелей не позволит многим из российских банков привлечь стратегического инвестора в капитал или провести успешное IPO, что также стимулирует необходимость продажи неработающих кредитных портфелей», – заявил Евгений Махотин, директор Отдела сопровождения корпоративных сделок и реструктуризации бизнеса.

Согласно результатам анализа КПМГ, на европейских долговых рынках неэффективных и малоэффективных активов продолжает наблюдаться активная деятельность, хотя темпы ее существенно замедлились, что в первую очередь обусловлено разнородностью европейских долговых рынков.

Также предполагается, что по мере того как влияние Базеля III станет более явным, в будущем он может стать мощным катализатором для всплеска активности на глобальных долговых рынках. Например, очевидно, что необходимость повышения показателей капитала и более жесткие требования к его качеству заставят большинство банков пересмотреть содержимое своих долговых портфелей, что неизбежно должно привести к росту объемов продаж на долговых рынках. «Основная особенность тех изменений, которые регулируются законодательством, – это одновременное применение одинаковых средств давления в отношении всей банковской отрасли, – отмечает Евгений Махотин. – Поэтому если возникнет необходимость в распродаже крупных портфелей капитала и портфелей с недостатком ликвидности, то всегда могут найтись инвесторы, готовые их приобрести. Этот процесс происходит и сейчас – банки, обладающие достаточным уровнем ликвидности, все чаще выступают покупателями качественных портфелей, стремясь таким образом экстенсивно нарастить кредитные портфели, одновременно путем продажи избавляясь от некачественной составляющей своих собственных портфелей».

В действительности на многих рынках банки, стремящиеся избавиться от непрофильных портфелей, уже должны были заметить появление реальных стратегических покупателей, например пенсионных фондов и фондов социального благосостояния. И пока целый ряд таких новых покупателей ведут расширенный поиск непосредственного инвестирования в кредитные портфели, намечающееся изменение соотношения среди заемных портфелей банков потребует от подобных покупателей вернуться к массовому рынку.

«По итогам нашего исследования мы видим потенциал для огромного роста деятельности на долговых рынках, по мере того как начинают решаться экономические и национальные долговые проблемы, – резюмирует Евгений. – В течение последующих 12–18 месяцев мы станем свидетелями очень органичного сочетания выросшей ликвидности инвесторов, большей уверенности в финансовых рынках и появления новой волны кредитных портфелей на рынке. И в этом смысле деятельность на глобальных долговых рынках должна позитивно развиваться».

Глобальные долговые продажи

Глобальные долговые продажи

В издании «Глобальные долговые продажи» специалисты КПМГ анализируют состояние долговых рынков в 22 странах и предлагают свои детальные прогнозы на...

© 2017 KPMG Acor Tax, a Danish limited liability partnership and a member firm of the KPMG network of independent member firms affiliated with KPMG International Cooperative ("KPMG International"), a Swiss entity. All rights reserved.

Связаться с нами