KPMG analitikų teigimu, ši žinia teikia optimizmo, kad artėjant metų pabaigai suaktyvės ir Lietuvos sandorių rinka, kuri 2015 m. pirmoje pusėje buvo žymiai ramesnė, lyginant su tuo pačiu laikotarpiu 2014 m. Pirmasis tokio galimo suaktyvėjimo ženklas – spalį paskelbtas pranešimas apie didžiausią metų sandorį, kuriuo „Teo” už 220 mln. eurų įsigis „Omnitel”.

KPMG prognozuoja, kad planuojamas įmonių akcijų kainos ir pelno santykis (P/E), kuriuo matuojamas „apetitas” sandoriams, turėtų augti 11 proc. Tiesa, brandžiose Šiaurės Amerikos ir Europos rinkose šis augimas turėtų būti nuosaikesnis ir atitinkamai siekti 7 ir 8 proc. 

Pagal grynosios skolos ir EBITDA (pelno prieš palūkanas, mokesčius, nusidėvėjimą ir amortizaciją)  santykį vertinamas pajėgumas finansuoti sandorius, įmonėms toliau mažinant finansinę skolą ir kaupiant grynųjų pinigų rezervus, 2015 m. birželio – 2016 m. birželio laikotarpiu turėtų paaugti 7 proc.

Tiesa, optimistinės prognozės ateinantiems 12 mėnesių kontrastuoja su pirmojo 2015 m. pusmečio rezultatais. Mažėjančios kuro kainos, ekonominiai ir politiniai nestabilumai svarbiuose regionuose lėmė, kad rinka buvo pasyvi. 2015 m. vasario-birželio mėnesiais sandorių skaičius krito 8 proc., o bendra sandorių vertė – net 30 proc. Ryškiausias kritimas buvo Azijos ir Ramiojo vandenyno regione, kur sandorių skaičius sumažėjo 14 proc. Kita vertus, nuoseklus paskelbtų sandorių vertės didėjimas siunčia pozityvų signalą.

Lietuvos sandorių rinka 2015 m. taip pat buvo žymiai ramesnė, lyginant su 2014 m., kai įvyko net keli 50 mln. eurų vertę viršijantys sandoriai. Gaivaus oro gūsį suteikė spalį paskelbtas „Omnitel“ įsigijimo sandoris, kurio vertė – 220 mln. eurų. 

„Tikėtina, kad šis sandoris paskatins tolimesnę konsolidaciją telekomunikacijų rinkoje. Pirmuosius to ženklus buvo galima matyti jau pernai, kai buvo paskelbta apie „Cgates“ įsigijimą, baigtą 2015 m. vasarį. Tolimesnę intrigą žada ir pastaruoju metu vėl dažniau žiniasklaidoje minimas „Bitės“, kito didžiojo mobiliojo ryšio operatoriaus, pardavimas“, – teigia KPMG įmonių finansų skyriaus vadovas Darius Klimašauskas.

Finansų sektorius taip pat buvo vienas iš aktyviausių. Vienas didžiausių metų sandorių – „Gjensidige Forsikring ASA“ atliktas „PZU Lietuva“ įsigijimas už 66 mln. eurų. Kiti reikšmingi sandoriai buvo susiję su „Snoro“ turto pardavimu. Tai paskolų portfelio pardavimas didžiausiam Vokietijos bankui „Deutsche Bank“ bei naujausias „Šiaulių banko“ pirkinys – bankas „Finasta“. 

Be to, spalį buvo paskelbta apie tai, kad „Swedbank“ įsigijo „Danske Bank“ mažmeninės bankininkystės verslą Lietuvoje ir Latvijoje. Tiesa, tiksli šio sandorio vertė nebuvo įvardinta, o jį pilnai pabaigti dar reikalingas Konkurencijos Tarybos leidimas.

„2015 m. sandorių metu pastebėjome tendenciją, kad įmonių vadovybėms tampa vis svarbiau akcininkams pateikti užtikrinimą dėl teisingos sandorio kainos“, – atkreipia dėmesį KPMG įmonių finansų skyriaus konsultantas Mindaugas Pekorius.

Nuomonės teikimas dėl teisingos verslo vertės (angl. „fairness opinion“) yra dažnai JAV ir Vakarų Europoje naudojama priemonė, skirta užtikrinti, kad nebūtų pažeistos akcininkų, ypač smulkiųjų, teisės. Šiemet tiek „Teo“ – „Omnitel“, tiek „Šiaulių banko“ – „Finastos“ sandorių metu KPMG teikė nuomonę įmonių valdyboms, ar už įsigyjamą įmonę mokama teisinga kaina. Tikimasi, kad ilgainiui tai taps standartu visoje Lietuvos sandorių rinkoje.

KPMG „M&A Predictor“ yra pasaulinėms susijungimų ir įsigijimų tendencijoms prognozuoti skirtas tyrimas, reguliariai atliekamas nuo 2007 m. „Predictor“ nustato rinkos apetitą ir finansinį pajėgumą M&A sandoriams, numatydamas svarbius indikatorius 12 mėnesių į priekį. P/E santykio kilimas ir smukimas rodo bendrą rinkų pasitikėjimą („market confidence“), o grynosios skolos ir EBITDA santykis padeda įvertinti įmonių pajėgumą finansuoti ateities įsigijimus.