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Rebalanceo positivo para Colombia del Índice GBI – EM Global Diversified de JP Morgan

Rebalanceo positivo para Colombia del Índice GBI

Rebalanceo del índice de JP Morgan - GBI – EM Global Diversified, que incluye los títulos de deuda pública de países emergentes, incrementó la posición de Colombia de 7,41% a 7,73%, e incluyó los TES con vencimiento 2025 en la canasta de títulos colombianos.

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Rebalanceo Positivo

Por: Guadalupe Ramírez López, Especialista en Inversiones KPMG en Colombia

 

Se recibe con gran satisfacción la noticia de JP Morgan acerca del rebalanceo del índice de JP Morgan - GBI – EM Global Diversified, que incluye los títulos de deuda pública de países emergentes, en la cual se observa tanto un incremento de la posición de Colombia de 7,41% a 7,73%, así como la inclusión de los TES con vencimiento 2025 en la canasta de títulos colombianos, lo cual, llevará su demanda a una cifra cercana al billón de pesos. Este cambio en la composición del índice inició el pasado 30 de abril.

Con relación a los TES 2025, se espera una demanda estimada en la cuarta parte de su colocación, considerando que en circulación se encuentran aproximadamente 3,9 billones de pesos; esta demanda podría cambiar la tendencia de la curva media y larga de rendimientos, que ha sido de empinamiento en la mayoría de lo transcurrido del año 2018, moderándola un poco a la baja y reduciendo los spreads de la curva media de los TES. Los TES que más participación tienen en la canasta colombiana son los de vencimiento 2020, 2022, 2026 y 2030.

Esta noticia es muy positiva para el país, porque es el reflejo de la credibilidad y confianza en nuestra economía dentro de todos los países emergentes a nivel global por el control del déficit fiscal y de cuenta corriente, control del gasto público, demanda, crecimiento y la inflación encontrándose dentro de la banda del Emisor. A nivel latinoamericano, Colombia se encuentra en el tercer puesto después de Brasil y México, quienes cuentan con una participación igual del 10% dentro del índice, seguido por Perú y Chile con una participación del 2,7% y 2,6%, respectivamente.

De otro lado, se recibió positivamente la disminución de la tasa de interés de intervención del Banco de la República en la última semana de abril, pasando de 4,50% a 4,25%, reflejo del buen comportamiento de la inflación, cercana al 3%. Esta disminución busca impulsar la economía y cumplir con los compromisos externos para mantener la calificación de grado de inversión.

Igualmente, el Emisor mantiene la proyección de crecimiento del país para este año en 2,7% y considera que la revaluación del peso colombiano actual ha sido algo transitorio más que por algún motivo fundamental; con relación al precio del petróleo, aumentaron su estimación de USD60 a USD65, dado su último comportamiento, lo cual es positivo para el balance anual de la Nación.

Los TES se han mantenido muy fuertes y no han cambiado su tendencia a pesar de que los tesoros americanos de 10 años hayan estado alrededor del 3%, se espera que la incertidumbre que se vive en estas épocas electorales pase una vez se posesione el nuevo presidente y se calme igualmente la incertidumbre del proceso de paz, provocada por la detención de Santrich.

A estas noticias locales, se les suma las decisiones de Donald Trump y el acuerdo al que pueda llegar con Irán, la injerencia de la OPEP y sus socios en el precio del petróleo, desaceleración de la economía europea, los acuerdos de las dos Coreas, el retiro de varios países de la UNASUR  y la situación de Venezuela, factores que llevarán el rumbo del mercado de capitales en el futuro próximo.

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