Market Update: Oil & Gas – October 2015 | KPMG | CO

Market Update: Oil & Gas – October 2015

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Oil prices remained fixed around 50 US dollars (US$) per barrel (b) as the tug-of-war battle between the Organization of the Petroleum Exporting Countries (OPEC) and the US continued to take center stage in the oil market. A drop in US production (120,000 barrel per day (b/d)) triggered a rally in early October which saw ICE Brent trade comfortably above the US$50/b handle. However, bullish sentiment was soon tempered as OPEC production for September revealed an almost commensurate rise (109,000 b/d). At 31.57 million barrels per day (mb/d) OPEC continues to pump well above its self-imposed quota of 30mb/d.

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A succession of inventory withdrawals at the US West Texas Intermediate (WTI) delivery hub saw the New York Mercantile Exchange (NYMEX) futures contract gain US$2/b on its transatlantic counterpart, ICE Brent, over the course of September. At the time of writing, the NYMEX WTI contract was trading at a US$3/b discount to Brent.

Despite uncertainty surrounding oil’s next directional move, speculative length was added to both ICE Brent and NYMEX WTI contracts as net long positions among hedge fund investors increased week ending 6 October. According to data released by ICE, long contracts held by money market investors for Brent stood at 268,665 versus 99,208 shorts.

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