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上市银行二零零八年终期业绩

上市银行二零零八年终期业绩

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第一部分 — 香港

香港上市银行

  • 香港上市银行2008年的全年业绩受全球金融危机影响,导致贷款和投资资产减值准备和撇账均有所增加。整体除税后净利润下降34.2%。
  • 受惠于资产增长和资金成本下降,净利息收入增长7.7%。
  • 由于理财产品的需求在2008年大幅下降,服务费和佣金收入净额下降11.7%。环球股票市场波幅加剧,加上投资气氛低迷,导致投资产品的销情下降。
  • 与一年前的港币77亿元2相比,受全球金融危机影响的投资损失和减值准备净额在2008年增至至少港币255亿元2。
  • 减值贷款比率由0.57%增至0.84%,而贷款减值准备则上升158%。新增减值准备增加80%,呆坏账收回及准备拨回则下降34%。
  • 联营企业和共同控制企业实体的利润贡献减少26%,这是由于香港上市银行持有的内地银行于2007年陆续上市而取得一次性股权摊薄投资收益,但本年度没有发生相同情况所致。
  • 巴塞尔新资本协议(BASEL II)的资本充足比率维持强劲。
  • 虽然上市银行的平均流动资金比率下降5%,但流动资金仍然充足。

香港的经济环境 

  • 香港在环球金融危机下亦不能独善其身。香港经济持续放缓,其中以2008年下半年尤为明显,导致实际本地生产总值的增幅由2008年第1季的正7.3%下降至2008年第4季的负2.5%。全年实际本地生产总值增幅为2.5%,远低于2004年至2007年期间录得的平均年度增幅7.2%。
  • 物业价格和租金于2008年第4季大幅下滑。这是自1997年第4季以来最大的季度跌幅。然而,如果与亚洲金融危机时期相比,目前新住宅单位的供应相当有限。自1997年有相关记录以来,私人住宅单位在2008年的动工量和落成量下滑到一个历史低位。
  • 面对不明朗的环球经济前景,融资活动和股票交投量大幅减少,恒生指数也大幅下挫。2008年的集资总额仅为2007年的四分之一,其中大部分集资活动均在2008年上半年进行。恒生指数由2007年年底的27,813点下跌至2008年年底的14,388点。2008年的股市成交额较2007年下跌18%,但如果按季度相比,则自2007年第4季的最高位起每季持续下跌。
  • 由于全球食品价格飙升,年度综合消费物价指数在2008年按年上升4.3%,高于2007年的2.0%。随着全球食品和能源价格以及本地住宅价格在2008年年底回落,香港的通胀压力得以舒缓。综合消费物价指数同比增幅由2008年年中6.3%的高位下降至2008年12月的2.1%。
  • 失业率由2008年夏季的十年低位3.2%上升至2009年3月的5.2%。最新数据显示,2008年第4季的破产申请高达3,500宗,较2007年第4季增加42%。但与2003年香港受「沙士」影响的时候相比,有关情况仍不算严重。

香港银行业的整体状况 

  • 香港金融管理局(金管局)的基本利率在2008年下降5.25%至年底的0.5%,这是自金管局在1998年9月设立基本利率以来的最低水平。虽然金管局一般跟随美联储的步伐调整利率,但香港的商业银行只下调最优惠利率175个基点至5%。然而,这足已导致最优惠利率跌至「沙士」后的最低水平。
  • 零售银行的净息差由2007年的1.90%下降至2008年的1.84%。由于港元同业拆息于2008年第3季上升,最优惠利率和港元同业拆息的息差于2008年下半年收窄。在最后一季,最优惠利率和银行同业拆息均下跌至历史最低位。楼宇按揭业务的竞争持续白热化,但由于物业价格及交投量大幅下降,银行自2008年11月起提高按揭息率50-150个基点。这使得新做楼宇按揭一直以最优惠利率减2.5%或以上的按息趋势有所改变。然而,踏入2009年3月,按揭业务的竞争又开始转趋激烈。
  • 认可机构的贷款业务录得10.9%的双位数增幅,但较2007年20%的增长有所放缓。香港上市银行的贷款业务录得全面增长,于香港境外使用的贷款和商业贷款的增幅最为显着,分别达16.5%和15%。于香港境外使用的贷款在过去2年半以来每年大幅增加超过30%后有所放缓。在2008年年底,客户总存款增加3.2%至港币60,600亿元。雷曼兄弟宣布破产后,财政司司长为香港存款临时推出全额存款保障,直到2010年12月31日为止,以巩固公众对银行体系的信心。
  • 呆坏账准备增加至零售银行平均总资产的0.18%,是自2004年以来的最高水平。这显示贷款质量开始下降,但与亚洲金融危机的时期相比仍不算严重。总特定分类贷款比率在2008年年底仍然维持在1.24%的低水平,但较2007年年底的0.85%有所上升。银行的零售业务组合仍然保持良好状况。信用卡撇账率从2007年的2.90%下降至2008年的2.72%。按揭贷款拖欠比率由一年前的0.11%持续下降至2008年年底的0.05%。
  • 继雷曼兄弟宣布破产后,从银行购买了雷曼相关结构性产品的零售投资者蒙受了严重损失。这些投资者指称银行不当销售金融产品,并已向监管机构正式提出投诉。

香港上市银行的业绩

资产负债状况 

  • 香港上市银行的资产负债、贷款业务和客户存款持续增长,增幅分别达8.1%、8.5%和6.4%。
  • 贷款业务的增长主要由增幅达16.4%的商业贷款所带动。在2008年下半年,由于经济环境转趋严峻,贷款业务萎缩达2.9%。
  • 按揭和信用卡贷款在年内分别微增4.7%和2.0%。过去数年迅速增长的于香港境外使用的贷款和贸易融资在2008年由于全球衰退而有所放缓,前者增长6.2%,后者则下降1.1%。
  • 巴塞尔新资本协议(Basel II)的资本充足比率维持强劲,整体的平均率是14.1%,2007年12月底的比率为12.5%。
  • 尽管上市银行于2008年的平均流动资金比率较2007年有所下降,香港银行体系的流动资金仍然充足。2008年的最低流动资金比率为33.1%,高于25%的法定最低要求。

盈利 

  • 香港上市银行2008年的业绩受全球金融危机影响,导致贷款和投资资产减值准备和撇账均有所增加。整体除税后净利润下降34.2%。根据分部资料,批发银行和零售银行的除税前利润分别下降6%和31%。
  • 已公布数据显示,香港上市银行的总投资(包括股权投资)撇账额至少达港币255亿元,高于2007年全年的港币至少77亿元。
  • 净利息收入仍然是银行营运收入的主要组成部份,受惠于贷款业务增长,净利息收入增长7.7%。数家银行的净利息收入有所减少。最优惠利率与香港银行同业拆息之平均息差在2007年与2008年期间维持相若水平,但在2008年出现较大的波幅,净息差则持续受压。
  • 扣除投资撇账的非利息收入下降30%。如果我们不计算两个年度的投资撇账影响,非利息收入则减少6.2%。由于理财产品的需求在2008年大幅下降,手续费和佣金净收入下降11.7%。
  • 由于租金成本和员工成本上升,加上业务扩张(尤其是中国内地的业务),营运开支增加12.3%。
  • 扣除贷款减值准备前的经营利润下降21%,若未扣除投资撇账,则下降4.8%。贷款减值准备大幅增加158%。
  • 虽然中国内地联营银行带来强劲的利润贡献,但联营银行和共同控制企业实体的利润贡献下降26%。这主要是由于2007年上市银行持有的内地银行陆续上市而取得一次性股权摊薄投资收益,而本年度则没有出现类似情况。
  • 由于物业价格在2008年下半年下跌,上市银行在本年度出现物业重估亏损。

资产质素 

  • 经济疲弱导致贷款组合信贷评级下降的情况增加,减值贷款比率由2007年年底的0.57%上升至2008年年底的0.84%。若不计汇丰银行,减值贷款比率为0.75%,一年前则为0.45%。整体减值贷款增加60%或85%(若不计汇丰银行)。
  • 上市银行的贷款减值准备净额增加158%或121%(若不计中银香港)。新增减值准备增加80%,呆坏账收回及准备拨回则下降34%,这是由于上市银行在2007年大幅回拨减值准备,但2008年没有发生这种情况所致。
  • 个别评估贷款减值准备净额增加达9.3倍。企业和中小企贷款需个别计提较高的减值准备。综合评估贷款减值准备净额增加达53%。此外,上市银行的信用卡和个人贷款组合的减值准备亦开始增加。
  • 减值贷款的拨备覆盖率于2008年年底升为44%,高于一年前的28%。由于贷款减值准备是在计及抵押品价值和其它预计可以收回的金额后计提,所以它们的计提比率并不足100%。
  • 根据已披露的财务资料,上市银行上年度为债务和股权投资至少撇账港币77亿元后,于2008年进一步为这些投资至少撇账港币255亿元。在2007年,大部分撇账均与债务抵押证券(CDOs)、住房抵押贷款证券(RMBS)和结构性投资工具(SIVs)的债务证券有关。在2008年对这些投资和债务证券进行了进一步撇帐,使得已计提减值准备的投资组合账面价值降至141亿元。


第二部分 — 中国内地3

中国内地上市银行 

  • 虽然经济环境在2008年出现重重挑战,但中国内地上市银行的除税后净利润仍然录得30.6%的强劲增长。其中一个原因是内资企业所得税法定名义税率由33%下降至25%。但若不计算这个因素,由于贷款业务增长加上服务费收入增加,中国内地上市银行的除税前利润仍然录得16.8%的双位数增长。
  • 由于贷款业务有所增长,净利息收入增加18.8%。
  • 手续费及佣金净收入增长20.6%。尽管内地资本市场反复向下导致财富管理和资金代理服务费收入大幅下降,但是担保和信贷承诺、结算和清算以及顾问与咨询服务收入大幅增加,抵销了有关的影响。
  • 由于中国内地上市银行减少了外币仓盘净额,所以不再如2007年般蒙受严重的外汇亏损。人民币的升值在2008年下半年亦有所减缓。
  • 随着全球金融危机进一步蔓延,2008年的投资减值撇账金额达人民币625亿元,在2007年则为人民币234亿元。
  • 中国内地上市银行的不良贷款比率降至2008年年底的2.04%,低于2008年6月底的2.15%和2007年年底的2.50%。不良贷款拨备覆盖率由一年前的108%增加至134%。主要由于综合减值准备有所增加,贷款减值准备增加达55%。
  • 所有中国内地上市银行的流动资金充裕,资本充足率均高于8%的法定最低要求。举债融资活动在2008年下半年转趋活跃。

中国内地的经济环境 

  • 中国内地2008年第4季的实际国内生产总值同比增长大幅放缓至6.8%,而全年增幅为9%,较2007年的13%有所放缓。进出口业务在2008年分别增长18.5%和17.2%。全球经济衰退已经开始对中国经济产生不良影响,导致出口下降,使中国在2008年的国内生产总值增幅为2001年以来的最低水平。
  • 2008年消费者物价指数升至5.9%,高于2007年的4.8%。食品价格上升14.3%,而住房成本则上升5.5%。在2008年2月,消费者物价指数曾创下8.7%的12年来最高水平,但在2008年第2季开始回落。到了一年后,消费者物价指数于2009年2月按年度同比下降1.6%。
  • 消费品总销售额于2008年增长21.6%,实际增幅为14.8%,与2007年的12.5%相比有所增加。消费开支增长强劲是由过去几年强劲的收入增长和高质量消费品的需求增加所带动的。城镇居民实际可支配收入和农村居民净收入分别增加8.4%和8%。
  • 中国内地70个城市的房价在2008年12月持续下跌。深圳房价全年下跌更高达16.3%。中国政府因此而推出了一系列稳定房地产市场的措施。
  • 全球金融危机使上证综合指数由2007年10月中的高位(6,124点)持续下调至2008年10月28日的1,664点,到达了2006年9月以来的最低水平。上海和深圳证券交易所的股票交投量与2007年相比合共下跌42%。上证综指和深证综指较2007年年底分别下降达65.4%和 61.8%
  • 人民币汇率于2008年分别较美元和欧元上升6.88%和10.43%。人民币于2008年上半年的升值速度较快,到了2008年下半年则显着回稳。

中国内地银行业的整体状况 

  • 2008年上半年,中央政府试图透过货币政策来调节经济增长和通胀。在这六个月内,中国人民银行(“人行”)五次上调人民币存款准备金率,从年初的14.5%上调到6月的17.5%。2008年下半年,人行四次下调人民币存款准备金率,以确保中国的银行体系在全球金融危机不断蔓延下仍有足够的流动性。2008年9月底,人行开始对大型银行和中小型银行实施不同的准备金率,到了2008年年底,中小型银行及大型银行的准备金率分别降至13.5%和15.5%。
  • 利率在2008年首8个月一直维持不变,但在最后4个月,人行五次下调基准利率。一年期的基准存款利率合共下调189个基点至2.25%,而一年期的基准贷款利率则合共下调216个基点至5.31%。储蓄存款利率下调36个基点至0.36%。由于贷款利率的下降速度较存款利率快,使净息差受压。
  • 在2008年,所有金融机构存款总额同比增加19.3%,储蓄存款占个人和企业储蓄存款总额的47.1%,较2007年年底的51.2%有所下降。
  • 在2008年,所有金融机构贷款总额增加18%,2008年年底达到人民币32万亿元。其中个人信贷业务的增幅放缓至13.7%,于2007年则为30.4%。企业贷款的升幅则达到20.0%,较2007年的13.1%有所增加。票据贴现在2008年下半年扭转了过去几年不断萎缩的趋势,录得了增幅。其中部分原因是由于全球金融危机导致投资机会减少,令银行的流动资金较为充裕所致。
  • 商业银行不良贷款比率从2007年第4季的6.17%,改善至2008年第4季的2.45%,这主要是由于一家国有银行的重组所致。股份制银行的不良贷款比率在2008年下半年开始回稳,在2008年第4季回落到1.35%的低位,在2007年第4季则为2.15%。

中国内地上市银行的业绩

资产负债状况 

  • 内地上市银行在资产负债和贷款业务方面分别录得17.0%和16.9%的增幅。企业贷款和个人贷款分别增长15.4%和12.5%。票据贴现业务在过去几年由于收益较低而不断萎缩,但在2008年扭转了下降趋势,录得64%的升幅。由于银行重新开始拓展票据贴现业务,该项业务于2008年第4季的增长尤其强劲。
  • 个人贷款业务的增长主要由增幅达11.1%的按揭贷款所带动。但整体来看,按揭贷款在2008年年底占贷款总额的15.2%,较一年前的16.0%有所下降。
  • 由于房地产市场持续萧条,我们开始看到房地产相关贷款的集中度有所下降。在2008年年底,集中于建筑、房地产和按揭方面的贷款合共占贷款总额的26.0%,较一年前的27.2%有所下降。
  • 过去几年保持快速增长的信用卡贷款于2008年增长95%。然而,信用卡贷款仍只占整体贷款业务中一个很小部分,在2008年年底仅占客户贷款的0.87%。
  • 内地上市银行存放央行存款增加49%,这主要是由于大型银行于央行存放的法定准备金和超额存款准备金有所增加。
  • 客户存款同比增加19.5%。在2008年年底,储蓄存款占存款总额的比率为48%,较一年前的52%有所下降。贷存款比率由2007年年底的65%轻微下跌至2008年年底的63%。
  • 所有中国内地上市银行的流动资金充裕,自2008年6月底起,资本充足率均高于8%的法定最低要求。2008年年底,所有中国内地上市银行的平均资本充足率为12.6%,一年前则为12.8%。

盈利 

  • 内地银行业绩表现强劲,除税后净利润增加30.6%。其中一个主要原因是由于国内企业所得税在2008年1月1日起由33%下调至25%。若不计算这个因素,除税前利润亦录得两位数增长达16.8%。利润增长主要受惠于贷款业务增长和手续费收入增加,但投资减值撇账增加抵销了部分利润。
  • 由于全球金融危机的蔓延,2008年的投资撇账额合共达人民币625亿元,而2007年则为人民币234亿元。投资撇账总额约占中国内地上市银行除税前利润的11.4%。差不多所有内地银行在2008年均对
  • 由于贷款业务增长,净利息收入上升18.8%。大部分银行的净利息收入主要由于息差扩阔而得以轻微增加。然而,人行于2008年第4季下调基准利率使净息差开始收窄。
  • 手续费及佣金净收入增长20.6%,但由于全球经济衰退严重冲击内地资本市场,导致资金代理服务费收入大幅下降。另一方面,担保及信贷承诺手续费净收入增加114%。银行卡类及汇兑清算服务费收入则分别增加41%和43%,顾问与咨询服务收入也显着上升。
  • 中国内地上市银行不再如2007年般出现严重的外汇亏损,这主要是由于它们减少了外币仓盘净额,而人民币的升值在2008年下半年亦有所减缓所致。
  • 上市银行的整体营运开支增加15.9%,其中员工成本上升7.5%。部分银行在2007年的员工成本中计提了相当数量的员工提前退休福利开支,但在2008年并没有出现这种情况。成本占收入比率由2007年的43%轻微下降至2008年的41%。

资产质素 

  • 上市银行的贷款减值准备增加55%,这主要是由于部分银行大幅提高了贷款减值准备以满足监管规则的要求。个别评估贷款减值准备净额上升15.3%,综合评估贷款减值准备净额则增加接近1倍。
  • 由于全球经济放缓,中国银监会要求银行提拨足够准备金,不良贷款准备金覆盖率至少应达到130%,风险较高的银行更要将拨备覆盖率提高到150%以上。拨备覆盖率是由贷款减值准备除以已识别减值贷款余额计算所得。2007年年底拨备覆盖率为108%,2008年底该比率已上升至134%。
  • 由于中国经济发展强劲,不良贷款比率持续改善,由2007年年底的2.50%下降至2008年年底的2.04%。绝大部分上市银行的不良贷款比率均有下降。截至2008年年底,全部上市银行的不良贷款比率均达到3%以下。
  • 为应对全球宏观经济变化,内地上市银行减少持有外币证券投资和高风险债券。
  • 根据已披露的财务资料,已计提减值准备的投资组合的账面余额至少为人民币929亿元。全球经济和信贷市场在2009年的复苏情况,将会决定这些资产是否需要进一步减值,或者是否更多资产将会出现减值亏损。

毕马威香港金融服务主管合伙人华马田(Martin Wardle)在评论香港上市银行的业绩时指出:

「我们非常高兴看到香港上市银行在2008年充满挑战的经营环境下,仍然录得理想的盈利水平,虽然整体除税后净利润下降34.2%。净利息收入仍然是银行收入的主要组成部分,由于贷款业务增长,增幅达7.7%。环球股票市场波幅加剧,加上投资气氛低迷,导致投资产品的销情下降。服务费和佣金收入净额下降11.7%。另一方面,来自贷款业务的手续费收入持续增加。

全球金融危机在2008年冲击全球经济,银行需要进一步对投资进行撇账。由于股票价格不断下滑,上市银行的股票投资组合也受到影响。持有与雷曼兄弟、华盛顿互惠银行(Washington Mutual)和冰岛诸银行相关的投资为多家金融机构造成损失。根据已披露的财务资料,上市银行在上年度对债务和股权投资撇账至少港币77亿元后,在2008年进一步对这些投资撇账至少港币 255亿元。剩余的结构性投资产品在2008年年底的价值为141亿元。银行是否会有更多投资出现减值,则需要视乎经济复苏的速度,特别是美国经济复苏的速度。

毕马威香港金融服务合伙人李乐文(Walkman Lee)指出:

「经济环境在2008年下半年急速逆转导致部分企业经营出现问题甚至倒闭,坏账比率由2007年年底的0.57%上升至2008年年底的0.84%。贷款减值准备净额增加158%或292%(若不计汇丰银行和中银香港)。综合评估贷款减值准备净额增加53%,而个别评估贷款减值准备净额增加达9.3倍。若不计中银香港于2007年回拨减值准备的影响,综合评估贷款减值准备净额增加59%,个别评估贷款减值准备净额则增加2.7倍。香港出口业务受到了美国和其它发达国家的需求大幅下降所影响。此外,商品价格大幅下降和外币兑美元的贬值对部分客户造成影响。

虽然香港上市银行目前的贷款拖欠比率按历史数据来说仍未算过高,但我们看到贷款拖欠比率自2008年年底开始出现逐步恶化的迹象。银行必须步步为营,以免受全球和本地经济加速衰退所拖累。其中灵活机动的信贷风险管理是极为重要的。贷款业务人员必须与高风险客户保持密切联系,并特别留意客户的流动性预警的迹象。

毕马威中国和香港特别行政区金融服务主管合伙人李世民(Simon Gleave)在评论中国内地上市银行的业绩时指出:

「我们非常高兴看到中国内地上市银行在全球金融服务业业绩大受冲击的环境下,除税后利润和除税前利润仍分别录得30.6%和16.8%的强劲增长。利润强劲增长主要是由内资企业所得税法定名义税率的下降、贷款和收费业务收入增加所驱动。净利息收入增加18.8%,与贷款业务的增幅相近。大部分银行的贷存平均息差仍较2007年为高,但增速已较上年放缓。由于基准利率在2008年第4季下调,加上收益偏低的票据贴现业务录得增幅,开始对净息差构成压力。

主要受惠于收费业务增长和外汇收益,非利息收入增加39%。银行卡、汇兑清算,以及信贷和担保服务的收入仍然保持强劲,抵销了理财服务收入增幅放缓的影响。过去由于人民币升值,大型银行因外汇持仓而产生了严重的外汇亏损。随着人民币开始在2008年下半年回稳,加上银行减少外币仓盘净额,所以没有再出现严重的外汇亏损。」

「由于贷款和投资减值准备有所增加,中国内地上市银行在2008年的资产减值准备上升54%。全球债券市场仍然萎靡不振,导致债券的信用评级进一步下滑。根据已披露的财务资料,上市银行在2008年的投资撇账额至少达人民币625亿元,较一年前的人民币234亿元进一步增加。

贷款质素保持良好,大多数银行的不良贷款比率均有下降。在2008年底,上市银行的不良贷款比率降至2.04%。整体不良贷款下降4.6%。面对经营风险不断上升和充满挑战的经营环境,银监会要求所有银行提高贷款准备金水平。这使得贷款减值准备金净额在年内有所增加。在2008年底,上市银行的平均贷款减值准备占不良贷款比率达到134%,较一年前的108%有所增加。除对贷款减值准备的要求之外,银监会还鼓励银行保持稳健的资本充足率。在2008年,部分银行通过发行次级债券或以私募方式发行股份来提高资本充足率。其他银行也在2009年通过发行债券或股份提高资本充足率,或正在制订有关计划。  

 

- 完 -

 

1. 本分析涵盖的13家香港银行包括:中银香港(控股)、东亚银行、中信嘉华银行、创兴银行、大新银行集团、富邦银行(香港)、恒生银行、汇丰银行、中国工商银行(亚洲)、大众金融控股、渣打银行(香港)、永亨银行和永隆银行。

2. 已披露的财务资料是指业绩公布及传媒报导。

3. 本分析涵盖的14家内地银行包括:于上海和香港两地上市的中国银行、中国建设银行、交通银行、中信银行、招商银行和中国工商银行,以及于上海证券交易所上市的北京银行、南京银行、宁波银行、中国民生银行、华夏银行、兴业银行、上海浦东发展银行和深圳发展银行。

 

 

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