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10 tendencias globales en fusiones y adquisiciones

10 tendencias globales en fusiones y adquisiciones

Perspectivas para Estados Unidos, Europa, China, Japón, y Latinoamérica relacionadas con banca, inversión y tecnología.

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10 tendencias globales en fusiones y adquisiciones

Estados Unidos y Asia Pacífico lideraron mayor crecimiento mundial de M&A en los sectores bancario y financiero en 2017.

— Menor grado de incertidumbre y un aumento en el crecimiento orgánico e inorgánico potenciarán el desarrollo de estas operaciones durante 2018.

— En América Latina, la actividad estará pausada debido a las definiciones electorales en varios países de la región.

Una mayor resiliencia mostraron las operaciones de fusiones y adquisiciones en los sectores bancario y financiero a nivel global durante 2017. Estados Unidos, y los países del Asia Pacífico fueron quienes registraron los mayores niveles de crecimiento en este ámbito, registrándose un fortalecimiento global de la actividad respecto a 2016.

Así lo evidenció el informe “Continúa el crecimiento” realizado por KPMG, y que analiza las 10 principales tendencias sobre esta actividad de acuerdo a zonas geográficas y temáticas. 

Estas operaciones tuvieron un volumen más estable en comparación con 2016.  Las transacciones domésticas predominaron el año pasado, con una participación del  73% del total de ofertas, la mayoría en Estados Unidos y China.

De acuerdo al informe, se espera que en  2018 estas actividades se desarrollen con una menor incertidumbre que en años anteriores. A medida que vayan aumentando los grados de certeza, las proyecciones apuntan a que el crecimiento, tanto orgánico como inorgánico será una de las prioridades más importantes para los grandes bancos globales durante este año. 

De esta forma la actividad en materia de acuerdos aumentará en todo el mundo con bancos centrados en el crecimiento y que participen más activamente en el espectro de las fusiones y adquisiciones. Las diez principales tendencias al respecto serían:


01 - Estados Unidos y LATAM
El estudio señala que en Estados Unidos, el aumento del volumen de transacciones interanuales de 15% en 2017, se mantendrá debido al aumento de las valorizaciones de los bancos, las reformas fiscales recientemente promulgadas y un relajamiento de ciertas regulaciones a los bancos.

El reporte prevé que los bancos regionales y comunitarios sean los más activos. En ese contexto, a corto plazo “las condiciones del mercado en el sector bancario de Estados Unidos continuarán impulsando las fusiones y adquisiciones del sector bancario en 2018, ya que los bancos se concentran en la tasa de interés, gestión, expansión de los ingresos de tasas, esfuerzos de reducción de costos, provisiones y reservas y, finalmente, crecimiento”, indica el documento.

En  América Latina, se estima que estas operaciones no sean tan fuertes en 2018, debido a que el sector estará a  la espera de los resultados de una serie de elecciones locales en varios países de la región. 

Para Cristián Bastián, Socio Principal de KPMG Chile, “la incertidumbre política en nuestra región, a raíz de la realización de elecciones en varios países, condicionará el interés de las compañías por realizar estas operaciones a la espera de la conducción política que se le dé a algunas de las principales economías latinoamericanas, como México y Brasil” 


02 - Bancos europeos sin barreras
Europa, en tanto, experimentó una ligera caída en el volumen de negocios en 2017 con una fuerte consolidación interna integrada en la mayoría de las agendas de los bancos. En todo caso, serán las transacciones domésticas las que prevalecerán, considerando que las entidades que reciben ayudas estatales seguirán en un proceso de mejora de sus balances. En ese sentido, el deseo de moderar gastos seguirá siendo el driver de las operaciones este año.

Los bancos europeos están acelerando sus esfuerzos para crecer, diversificar los flujos de ingresos y optimizar sus carteras, de acuerdo al informe.

El estudio ejemplifica lo que ocurre en Reino Unido, donde la actividad financiera se centró principalmente en áreas como leasing, finanzas comerciales y corretaje de valores, a diferencia de los principales bancos globales del resto del área.

Sin embargo, el compromiso del Banco Central Europeo de eliminar las barreras a las fusiones y adquisiciones dará lugar a la consolidación regional de estas operaciones, a medida que los bancos europeos sean más fuertes y estén bien capitalizados, de manera que aceleren sus esfuerzos de crecimiento, dice el informe.


03 - Inversiones extranjeras impulsará actividad en Asia
En Asia Pacífico (excluyendo China y Japón), se espera una consolidación tanto local como regional. El negocio de banca de seguros continuará siendo el driver de las operaciones. 


04 - China
Para 2018, se espera un cambio “desde afuera hacia adentro” en China, o sea las operaciones de M&A deberían concentrarse en el mercado interno, más que en el exterior. Esto, debido a las menores restricciones a la propiedad por parte de las autoridades del gigante asiático. En cambio las compras de servicios no financieros por parte de actores chinos, tenderían a continuar.


05 - Japón
Los bancos japoneses buscarán continuar con su proceso de consolidación regional, anticipándose un peak de M&A de los operadores bancarios de ese país en el exterior durante 2018, sobre todo si no hay restricciones por parte de China.

En ese sentido, 2018 debería ver consolidación regional y nacional, ya que los bancos invierten en ofertas estratégicamente importantes para fortalecer su presencia regional. Los inversionistas de Asia del Este, en particular China y Japón, muestran un interés creciente en  los mercados de Asia del sur orientaldel sudeste asiático, ya que los reguladores de la región ven a la inversión extranjera con la esperanza de que pueda ayudar a consolidar y fortalecer sus sistemas financieros.


06 - Ventas de portafolio
A nivel global, tanto la regulación como la adopción del estándar contable IFRS9 van a fortalecer el mercado de ventas de activos NPL (non-performing loans, o en español, préstamos no devueltos) en el mercado secundario.


07 - Fintech
Este año parece ser el “momento idóneo” para comprar por parte de los bancos globales. En ese sentido, se esperan más adquisiciones que inversiones por parte de las entidades financieras.


08 - Private Equity
No se ven signos de desaceleración en 2018.


09 - Basilea IV
La adopción de los estándares de reservas de Basilea IV, tendrán un impacto considerable en los modelos de los negocios de los bancos.


10 - Rutas de acuerdos
En particular, las “rutas” en las que debería derivar el negocio de adquisiciones sería, de acuerdo al informe, desde Estados Unidos a China e India, desde Europa y Japón a India, desde Europa Occidental a China, y desde el Este de Asia hacia el Sudeste Asiático.


Perspectivas
Según el sondeo, existe una perspectiva predominante optimista para el sector bancario mundial y las fusiones y adquisiciones. Sin embargo, la debilidad de las bolsas aún persiste. 

“Múltiples desafíos vinculados a la regulación, legislaciones, modelos y tecnologías disruptivas, nuevos competidores y cambios demográficos probablemente impulsen a los bancos globales a apoyarse  continuamente en su ventaja competitiva y repensar sus estrategias comerciales para competir en el ecosistema de servicios financieros, en evolución para un crecimiento sostenible”, explica el documento.

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