„traded on a trading venue“ | KPMG | AT

Klarstellung zu „traded on a trading venue“ nach MiFID II und MiFIR von ESMA veröffentlicht

Financial Services News

Die europäische Wertpapier- und Marktaufsichtsbehörde (ESMA) hat am 22. Mai 2017 eine Opinion zum Thema „Traded on a trading venue“ (TOTV) veröffentlicht, in der sie sich mit Pre- und Post-Trade Transparenz und der Meldung von Geschäften beschäftigt.

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Das Thema TOTV ist besonders relevant in Bezug auf Vor- und Nachhandeltransparenzanforderungen für Marktbetreiber und Wertpapierfirmen die auf Handelsplätzen tätig sind, sowie für Wertpapierfirmen (inklusive systematische Internalisierer) die außerbörslichen Handel (OTC) betreiben sowie für die Meldungen von Geschäften an die zuständige Aufstichtsbehörden.

ESMA stellt klar, dass nur OTC-Derivate mit denselben Referenzdatendetails (siehe RTS 23, umgesetzt in Delegierte Verordnung (EU) 2017/585) wie Derivate, die auf Handelsplätzen gelistet sind als TOTV betrachtet werden. Die Liste zum Abgleich der Referenzdaten ist der Tabelle 3 der RTS zu entnehmen (exklusive der Felder 5 bis 12, die sich auf Handelsplätze und Emittent beziehen).

Konsequenzen:

  • Echtzeitüberprüfung, ob das Instrument als TOTV betrachtet werden kann
  • Die Liste ist „dynamisch“, wenn auf einem Handelsplatz somit neue derivative Instrumente gelistet werden, können einige OTC Transaktionen unter die Definition von TOTV fallen
  • Für Post-Trade Meldungen und die Meldung von Geschäften können Approved Publication Arrangement (APA) und Approved Reporting Mechanism (ARM) überprüfen, ob ein Instrument mit denselben Referenzdaten am Handelsplatz vorhanden ist. Um dies zu ermöglichen, sollten alle Datenfelder die gem. RTS 23 zu prüfen sind dem jeweiligen Provider geschickt werden und mit ihm diskutiert werden, wie die Prüfung durchgeführt werde soll
  • Ein weiterer Vorteil ist, dass der ARM die korrekte ISIN mit einem Instrument ab dem Tag verbinden kann, ab dem die Referenzdaten verfügbar sind

 

ESMA - European Securities and Markets Authority

Liste zum Abgleich der Referenzdaten

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