Actualización del mercado de Oil & Gas – Noviembre 2017 | KPMG | AR

Actualización del mercado de Oil & Gas – Noviembre 2017

Actualización del mercado de Oil & Gas – Noviembre 2017

Análisis de la revisión de las proyecciones sobre consumo global, los recortes planificados por la OPEP para el 2018 y los riesgos del cambio climático.

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Socio Líder de Auditoría y Aseguramiento y de Energía y Recursos Naturales

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Revisión de las proyecciones sobre consumo global

Mientras Tesla da a conocer su primer camión eléctrico y Noruega, el mayor productor de petróleo y gas de Europa Occidental, considera eliminar sus inversiones en activos de petróleo y gas en un Fondo Soberano de Inversión, la OPEP acaba de incluir 360.000 bpd más en su proyección sobre el consumo global, respecto de la cifra indicada en la proyección anterior.

La mayor confianza en la demanda a corto plazo, junto con la continua incertidumbre en la demanda a largo plazo, hace que sea más difícil para las compañías petroleras presentar casos convincentes de inversión en abastecimiento adicional. Ello nuevamente plantea el interrogante de si el modelo de negocios actualmente utilizado en tal industria es el adecuado.

Anton Oussov, Líder Global de Oil & Gas y Líder de Oil & Gas en Rusia y la CEI, KPMG en Rusia

Riesgos por el cambio climático

Mientras que la industria del petróleo y gas aún se está recuperando tras la drástica caída del precio del petróleo en 2014, una clase nueva de juicios comienza a surgir en los tribunales del mundo. En los Estados Unidos, las ciudades de San Francisco y Oakland iniciaron acciones legales en contra de cuatro de las grandes compañías petroleras del mundo por los daños causados como consecuencia del cambio climático. En Noruega, un grupo de ONG ambientalistas, entre ellas Greenpeace, inició acciones contra el gobierno noruego por violar la constitución del país al abrir el Ártico a la exploración de petróleo y gas.1

Richard Milne, corresponsal del Financial Times en la región nórdica-báltica describe la situación:

“Es una advertencia para las compañías petroleras que perforar en áreas sensibles para el medioambiente, como el Ártico, será cada vez más controversial. Ello, a su vez, podría dar lugar a que surjan cuestionamientos sobre la rentabilidad y conveniencia de perforar en áreas tan septentrionales.” 2

Los juicios por cuestiones de cambio climático, como los que se están viendo en los Estados Unidos, involucran a países, ciudades y grandes corporaciones que se ven negativamente afectadas por el cambio climático y que cuentan con la capacidad económica para soportar una prolongada batalla judicial.

También hay indicios de otros juicios climáticos donde instituciones más pequeñas como municipalidades, PYMES e incluso individuos enfrentan a grandes contaminadores por su aporte al cambio climático.

Los riesgos del cambio climático son reales, y es cada vez más evidente que esta tendencia continuará en ascenso.

Anette Rønnov, Director de Servicios de Sustentabilidad, KPMG Noruega

La OPEP y Rusia continuarán con sus recortes de producción en el 2018, pero el cumplimiento se irá debilitando con el paso del tiempo.

Eurasia Group espera que los países miembros de la OPEP y los no miembros que se sumaron a sus recortes este año acordarán el 30 de noviembre extender los objetivos de producción a los niveles actuales hacia fines de 2018. Sin embargo, ello no implica en verdadero consenso o un fuerte cumplimiento de dichos objetivos. La política saudí está muy preocupada por la consolidación del poder a corto plazo propuesta por el príncipe heredero Mohámed bin Salmán. Ello probablemente se traduzca en la insistencia intransigente de que los recortes no se eliminen en 2018. Pero otros jugadores importantes, especialmente Rusia, han expresado cautela. Los inventarios comerciales de crudo estarán en el promedio de 5 años para fines del tercer trimestre de 2018, si la oferta y la demanda evolucionan en línea con el pronóstico de la propia OPEP, lo que podría dejar una trayectoria de precios más alcista que deseable, al estimular el shale oil estadounidense para crecer a un ritmo más rápido y terminar generando un posterior retroceso en los precios. Tales preocupaciones argumentarían a favor de una estrategia de salida basada en reducir los recortes, o una revisión más frecuente de los objetivos de producción basada en los fundamentos del mercado, con el objetivo de recuperar gradualmente la cuota de mercado una vez que se elimine el exceso de inventario. Pero como los saudíes insisten en una extensión completa, y ninguno de los participantes desea que el acuerdo termine abruptamente al cierre del primer trimestre de 2018, el resultado "principal" de la reunión probablemente sea una extensión de 9 meses con los mismos objetivos de producción. . Dicho esto, los participantes que deseen recuperar cuota de mercado probablemente comenzarán a hacer más trampas en 2018, reduciendo los aumentos de precios y dejando a los saudíes con menos cargas para compartir durante la segunda mitad del año.

Greg Priddy, Director, Petróleo y Gas, Eurasia Group*

 

* Invitado para la edición de noviembre

Estimaciones de los analistas: petróleo

 

  2017
2018
2019
2020
Mínima
51.5
49.3 55.0 58.0
Promedio
52.9 54.8 58.4 63.3
Mediana
53.2 55.0 58.9 63.3
Máxima
54.0 65.0 63.0 70.0

 

  2017 2018 2019 2020
Promedio de septiembre 52.8 55.0 58.4 62.8
Promedio de octubre
52.9 54.8 58.4 63.3
Mediana de septiembre 52.7 54.7 58.9 63.3
Mediana de octubre
53.2 55.0 58.9 63.3

Estimaciones de los analistas: gas

  2017 2018 2019 2020
Mínima
2.9 2.9 2.9 2.9
Promedio
3.1 3.1 3.2 3.2
Mediana
3.0 3.0 3.2 3.1
Máxima
3.3 3.8 3.5 3.5

 

  2017 2018 2019 2020
Promedio de septiembre
3.1 3.1 3.2 3.2
Promedio de octubre 3.1 3.1 3.2 3.2
Mediana de septiembre 3.1 3.0 3.2 3.1
Mediana de octubre
3.0 3.0 3.2 3.1


Nota: Las proyecciones y las estimaciones de los analistas anteriores aportados por Brent & Henry Hub son indicaciones que surges de fuentes e información de terceros. No representan las opiniones de KPMG. 

Referencias

1Oil business in violation of the Constitution | Gunnar Kvåle and Hans Martin Seip

2Verdas auge is against Oslo District Court

 

Nota: Las proyecciones/estimaciones de los analistas señaladas se basan en fuentes e información independientes y no representan el punto de vista de KPMG.

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