Actualización del mercado de Oil & Gas - Enero 2017 | KPMG | AR

Actualización del mercado de Oil & Gas - Enero 2017

Actualización del mercado de Oil & Gas - Enero 2017

Los recortes de producción de la OPEP no se extenderán más allá de la primera mitad de 2017.

1000

Contenido relacionado

offshore oil rig

China: creciente dependencia de la energía importada

Las importaciones de crudo de China alcanzaron 36,38 millones de toneladas, equivalente a 8,57 millones de barriles diarios, lo que representó un considerable aumento. Asimismo, en 2016, el volumen de importaciones de crudo ha alcanzado una cifra récord de 381 millones de toneladas. Se espera que las importaciones de energía de China vayan en ascenso, más aun tras los recientes comentarios de la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma (NDRC, por sus siglas en inglés), que anuncian planes para reducir gradualmente en 800 millones de toneladas su “desfasada” capacidad de producción anual de carbón hacia 2020. A esto se le sumó el incremento significativo en las importaciones de carbón, lo que contrarrestó la marcada baja experimentada en los últimos cuatro años.

“Frente al reciente incremento de los precios del petróleo y la caída de la demanda de sus productos, la economía de China se ve presionada por los cambios en el escenario político. Es probable que la presidencia de Xi marque un quiebre respecto del objetivo de crecimiento del 6,5 % y, sumado a los indicios de una caída de la competitividad de los fabricantes chinos, hará que muchos se mantengan expectantes ante la dinámica entre China y sus socios comerciales en el corto y mediano plazo. Los países y las compañías proveedores de materias primas estarán observando atentamente si el crecimiento de la economía china experimenta algún retroceso, ya que esto podría hacer que una demanda decreciente impacte en las cadenas de valor de energía y commodities”.

– Oliver Hsieh, Director, Gestión de Riesgo de Commodities y Energía, KPMG en Singapur.

Los recortes de producción de la OPEP no se extenderán más allá de la primera mitad de 2017

Los comentarios con fuerte repercusión del Ministro de Energía de Arabia Saudita, Khalid al-Falih, en el sentido de que no sería necesario extender los recortes de la OPEP y los acuerdos con productores que no son miembros de la OPEP más allá de la primera mitad de 2017, confirman nuestra opinión acerca de que la política saudí intenta poner un piso a los precios por encima de los USD50 por barril, sin que esto implique impulsarlos por encima de los USD60 por barril. Muchos analistas habían asumido que los recortes se extenderían durante todo 2017 y que ello, sumado al aumento de la demanda de servicios de refinería durante la segunda mitad del año, daría lugar a un alza de precios suficiente para impulsar una notable recuperación de la actividad de perforación estadounidense hacia finales de 2017 y 2018. Los saudíes se muestran sensibles frente a la necesidad de evitar una reducción abrupta de inventarios y prefieren un enfoque más gradual.

“Aún existe cierta incertidumbre en torno a si efectivamente se cumplirán los recortes de producción, debido a demoras en la disponibilidad de la información, pero, aparentemente, Arabia Saudita/los países del GCC aplicarán la totalidad del recorte, mientras que otros países lo harán solo parcialmente. Entre los países que no son miembros de la OPEP, parece que solo Omán ha cumplido cabalmente su compromiso. Esto se ajusta a nuestras expectativas de un rango estrecho de precios para el petróleo WTI en torno a los $50 a principios de 2017 y un incremento gradual por encima de los $60 en 2018”.

– Greg Priddy, Director, Petróleo y Gas, Eurasia Group*

 

* Invitado de la edición de enero

Decisiones gubernamentales pendientes - Sudáfrica

En términos generales, el reciente aumento en el precio del petróleo tiene un impacto en los consumidores, ya que el petróleo debe ser importado porque Sudáfrica no es un país productor. Lo anterior podría representar una amenaza para la inflación de Sudáfrica, que actualmente se encuentra por debajo del 6 % proyectado, más aun teniendo en cuenta la depreciación del rand en caso de que se concreten otros posibles riesgos.

La incertidumbre a nivel mundial generada tras el resultado de las elecciones estadounidenses, la salida del Reino Unido de la Unión Europea y la desaceleración del crecimiento en China afectará a Sudáfrica, pero no se espera que impacte significativamente en su economía en general o en el sector de energía y recursos naturales en 2017.

Entre las decisiones gubernamentales pendientes que podrían afectar la industria de energía y recursos naturales en Sudáfrica después del 2017 se encuentran la generación de energía nuclear, la extracción de shale gas en el Karoo, el plazo del programa clean fuels II, la importación de GNL y el aumento de los requisitos de promoción económica de la población negra. El antes y el después de la próxima elección presidencial en 2019 podría representar un hito (negativo o positivo) para Sudáfrica.

“Algunas de las condiciones de mercado y los riesgos de Sudáfrica también están presentes en otros países africanos; por ejemplo, se espera que África experimente una aceleración en el crecimiento en 2017 y los riesgos asociados a la incertidumbre política son un fenómeno generalizado en todo el continente. Los responsables de tomar decisiones deben advertir que África es un continente amplio, con más de 50 países, y que es necesario analizar cada país y cada región en particular para poder comprender el mercado de manera acabada”.

– Alwyn van der Lith, Responsable de Petróleo y Gas, KPMG en Sudáfrica

El mecanismo de la exención

El 1 de diciembre de 2016, la Comisión Europea adoptó el tan esperado borrador definitivo de la llamada “exención para actividades complementarias”, que resulta crítico para muchas corporaciones y comerciantes de commodities que utilizan sus derivados para su actividad comercial.

Aquellas firmas que no puedan demostrar que cumplen con los criterios para el otorgamiento de la exención deberán solicitar permiso a las autoridades financieras nacionales para continuar su actividad relacionada con los derivados de commodities.

“El mecanismo de la exención ha sido objeto de debate entre la Autoridad Europea del Mercado de Valores (ESMA) y la Comisión Europea (el órgano ejecutivo de la Unión Europea), lo que resultó en una solución compleja que da lugar a la discrecionalidad y a distintas interpretaciones. Actualmente, no existen razones para demorar la elaboración de políticas, procedimientos y controles que justifiquen una solicitud del estatus de exento. Para muchas firmas, esta tarea probablemente incluya revisar las políticas y estrategias de cobertura de riesgos de precios, lo que constituirá un factor determinante a la hora de justificar la exención”.

– James Maycock, Director, Forensic, KPMG en el Reino Unido

Estimaciones de los analistas: petróleo

  2016 2017 2018 2019
Promedio de noviembre
44.6 57.3 70.1 75.0
Promedio de diciembre
44.7 57.6 70.0 74.4
Mediana de noviembre
45.0 56.3 70.0 72.5
Mediana de diciembre
45.0 56.3 67.8 72.5

Estimaciones de los analistas: gas

  2016 2017 2018 2019
Mínimo
2.4 2.9 2.9 3.2
Promedio
2.5 3.2 3.3 3.5
Mediana
2.5 3.2 3.2 3.5
Máximo
2.6 3.5 4.0 4.0
 
  2016 2017 2018 2019
Promedio de noviembre
2.5 3.2 3.3 3.5
Promedio de diciembre
2.5 3.2 3.3 3.5
Mediana de noviembre
2.5 3.2 3.2 3.5
Mediana de diciembre
2.5 3.2 3.2 3.5

 

Nota: Las proyecciones/estimaciones de los analistas señaladas se basan en fuentes e información independientes y no representan el punto de vista de KPMG.

Note: The forecasts/analyst estimates identified are an indication based on third party sources and information. They do not represent the views of KPMG.

La información presentada en este documento es de naturaleza general y no tiene por finalidad abordar las circunstancias de ningún individuo o entidad en particular. Aunque nos esforzamos por brindar información precisa y actualizada, no hay ninguna garantía de que dicha información sea exacta en la fecha en que se reciba ni de que continuará siendo exacta en el futuro. Esta información no debe servir de base para emprender ninguna acción sin orientación profesional calificada, precedida por un examen minucioso de la situación concreta.

© 2017 KPMG International Cooperative (“KPMG International”), a Swiss entity. Member firms of the KPMG network of independent firms are affiliated with KPMG International. KPMG International provides no client services. No member firm has any authority to obligate or bind KPMG International or any other member firm vis-à-vis third parties, nor does KPMG International have any such authority to obligate or bind any member firm. All rights reserved.

Contáctenos

 

Solicitud de propuesta de servicios

 

Enviar